155亿收购新丽传媒投资者不买账 阅文集团5个交易

时间:2019-09-11

  原标题:155亿收购新丽传媒投资者不买账 阅文集团5个交易日跌30% 中国网财经8月20日讯(实

  中国网财经8月20日讯(实习记者 马雨筱旭)自收购新丽传媒消息发布以来,阅文集团股价出现连续下跌。8月17日盘中,阅文集团股价跌至48.5港元,创出历史新低。如以收购公告发布次日(8月14日)算起,阅文集团在短短五个交易日里累计下跌接近30%。

  对于阅文集团的此次收购,市场普遍认为新丽传媒估值过高,股吧里有投资者直言“在价格上这实在不是一次聪明的交易”。

  此次交易中,新丽传媒100%股权的价格是155亿元。而在今年3月,光线%股份出售给腾讯,香港挂牌刘伯温论坛以此计算,当时新丽传媒100%股权价值是120.01亿元。不到半年时间,新丽传媒的整体估值增长了29.17%。

  公告显示,阅文集团将用不超过总股本16.98% 的股份进行103.95亿的对价,剩下的51.05亿用现金交易。阅文集团此次对价价格是每股80港元,与发布交易公告前一个交易日的收盘价67港元/股相比,溢价约19.4%。

  新丽传媒成立于2007年,是一家主营影视剧内容及其衍生产品的投资、制作和运营,曾出品过《我的前半生》《白鹿原》《虎妈猫爸》等热门电视剧,包括备受关注的《如懿传》;也投资拍摄了《煎饼侠》《夏洛特烦恼》《羞羞的铁拳》等卖座影片。

  在“卖身”阅文集团之前,新丽传媒曾打算通过IPO形式登陆A股,但这条上市路走了五年后却以失败而告终。

  资料显示,自2012年以来,新丽传媒曾三次向证监会提交IPO申请材料,但前两次均因IPO期间涉及股权转让,新丽传媒主动申请中止IPO。而所谓的“股权转让”,就是公司第二大股东王子文将其持有的27.642%股权全部转让给光线月。

  新丽传媒最近一次向证监会递交IPO招股书的时间是2017年5月。但今年5月,证监会网站消息显示,新丽传媒成为今年第36家IPO终止审查的企业,终止审查决定的时间为今年5月3日。

  上市路没有行通的新丽传媒,面临着不小的资金压力。数据显示,2015-2017年,新丽传媒的资产负债率分别为52.31%、61.13%和70%。新丽传媒在招股书中也明确表示“与可比上市公司相比,公司资产负债率偏高”。

  资料显示,截至2016年末,新丽传媒账上货币资金仅剩2.78亿,经营活动净现金流为-61.58万。

  新丽传媒资金短缺,而阅文集团则急需IP商业化变现。阅文集团拥有国内90%版权改编市场份额,在IP价值挖掘和商业化变现上却行动迟缓。

  半年报显示,报告期内阅文集团在线亿元,较上年同期同比增长13.22%,而去年同期这一数据为125.86%。值得注意的是,在线阅读为阅文集团贡献了超过八成的收入。与此同时,阅文集团的IP运营收入增长速度非常快。今年上半年该项业务收入为3.17亿,较去年同期增长103.64%。

  在此背景下,号称以“精品影视内容创作运营”为优势的新丽传媒,成了阅文集团弥补短板的选择。根据双方达成的最终协议,新丽传媒有权对原创内容进行挑选,接触阅文集团的内容库、作家平台及编辑队伍等资源,同时新丽传媒也做出业绩承诺,2018-2020年连续三年的净利分别不低于5亿、7亿和9亿,共计21亿元。


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